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     今年我工程機械行業(yè)所面臨的形式非常嚴峻。就11月份數(shù)據(jù)來看,，不管是工業(yè)總產(chǎn)值銷售產(chǎn)值,、還是出貨值,，絕對量和同比增速都比去年還要差,，但環(huán)比在大幅提升,，說明市場需求在好轉。如果簡單看產(chǎn)銷率的話,，101.1%是一個非?？上驳臄?shù)字，它意味著企業(yè)庫存在下降,，產(chǎn)能開始恢復,。實際上，因為是庫存的滾動,，雖然已經(jīng)釋放出一定的空間,，企業(yè)的壓力有所下降，但是庫存的壓力依舊存在,。

　　由于市場低迷,，以及企業(yè)前期的非理性行為，一些銀行將工程機械行業(yè)列為投資高風險行業(yè),，企業(yè)的貸款難度大幅上升,。這更導致企業(yè)的資金來源困難，再度加重了企業(yè)現(xiàn)金流的壓力,。惡性循環(huán),，工程機械投資風險變大。

　　2012年工程機械股市隨著利好利空的消息,，股價變動幅度較大,，無論是股市投資還是實業(yè)投資，都存在著高風險,。

   投資潛在風險增加

　　一,、財政風險。1,、貨幣政策風險：2008年金融海嘯后,，央行的貨幣政策開始由“從緊”改變?yōu)?011年的“適度寬松”，“從緊”的貨幣政策可能會對以貸款,、分期付款方式購買產(chǎn)品的用戶產(chǎn)生一定影響,。2、匯率變化風險：人民幣將會繼續(xù)保升值,，帶給進口企業(yè)好處同時給出口企業(yè)帶來較大壓力,，出口比較多的企業(yè)面臨的風險較大。風險防范措施,，最好以微觀局面(目標客戶)為主,，以宏觀層面為輔,，對各項業(yè)務進行謹慎的分析評價，而后決定資金策略,。

　　二,、政策風險。新《企業(yè)所得稅法》從2008年初新的企業(yè)所得稅法開始實施,，因為要實現(xiàn)內(nèi)外制,，采取統(tǒng)一的稅率，行業(yè)內(nèi)的大部分公司的法定稅率將從15%提高到25%,，提高幅度達到66.7%,，在未來的兩年行業(yè)里面沒有惠及工程機械行業(yè)的新的所得稅優(yōu)惠政策出臺，行業(yè)的盈利狀況將受較大影響,。另一方面,，受淘汰落后產(chǎn)能政策影響，十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃對鋼鐵,、有色金屬,、輕工、紡織提出了今后3年淘汰落后產(chǎn)能的要求,，淘汰落后產(chǎn)能勢必影響工程機械在這個行業(yè)的發(fā)展,。為此，我們應該采取一定的風險防范措施,。其中,，國家的產(chǎn)業(yè)政策是規(guī)范行業(yè)發(fā)展的主要標準，投資行動應密切注意行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策,，避免參與與國家產(chǎn)業(yè)政策不符的項目,，從而避免政策風險。

　　三,、供求風險,。這方面主要表現(xiàn)在國內(nèi)和國際的供求風險。我國工程機械行業(yè)存在產(chǎn)能過剩的問題,，2011年國內(nèi)市場上,，各類裝載機生產(chǎn)商數(shù)量超過50多家，28家主要企業(yè)控制了90%以上的市場份額,，挖掘機生產(chǎn)廠商約為40家,，23家主要企業(yè)控制了80以上的市場份額,，兩大主導產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)了嚴重過剩局面,，這是典型的八二局面。在海外市場供求風險方面,，我國工程機械多數(shù)中小企業(yè)在出口中采取低成本,、低價格,、低檔次的競爭模式，容易引起國際貿(mào)易爭端不斷加劇,，使我國越來越成為貿(mào)易保護主義打擊的對象,，存在反傾銷風險。因此,，采取風險防范措施,，一方面，投資機構在全局存在供求風險的情況下,，應著重細分市場的供求分析,，選擇供求矛盾小的工程機械子產(chǎn)品，減少投資風險;另一方面,，投資機構應選擇生產(chǎn)具有較高技術優(yōu)勢和質(zhì)量優(yōu)勢產(chǎn)品的企業(yè),，減少投資風險。

　　四,、技術風險,。在工程機械產(chǎn)品上，我國具有完全自主知識產(chǎn)權的核心技術并不多,，克隆產(chǎn)品占據(jù)了較大比重,，目前國內(nèi)企業(yè)新產(chǎn)品開發(fā)和老產(chǎn)品更新速度在加快，但是借鑒國際先進產(chǎn)品進行技術移植或重新克隆的較多,，雖然改變了機型,，但其中核心技術、關鍵零部件自主開發(fā)的少,。因此,，在風險防控方面，我們應該意識到,，生產(chǎn)水平的高低是投資機構需要密切關注的指標,，將先進企業(yè)的生產(chǎn)技術水平與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)做橫向比較，以排除劣質(zhì)企業(yè),。與前一時期的技術發(fā)展水平做縱向比較,，把握行業(yè)未來的發(fā)展忽趨勢，發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)風險,，才能避免風險,。

　　五、相關行業(yè)風險,。以鋼材為代表的原材料價格波動有著極大的影響,，鋼材是工程機械企業(yè)******的成本構成之一，鋼鐵價格上漲的風險仍然存在;同時，鐵礦石價格談判還沒有結果,，媒體報告鐵礦石巨頭盤算的提價幅度高大80%—90%,，如4鐵礦石提價，估計這將會直接導致鋼鐵價格上漲,。下游行業(yè)需求也存在一定風險,，房地產(chǎn)以及鐵路、公路和軌道交通等基礎設施建設,，占據(jù)著工程機械行業(yè)絕大部分的需求,，如果國內(nèi)房地產(chǎn)新開工面積出現(xiàn)較大幅度的下降，會直接導致混凝土機械的需求下降,。同時,，如果鐵路、公路,、軌道交通等的投資不能延續(xù)增長態(tài)勢或出現(xiàn)下滑,，將會導致挖掘機、起重機等產(chǎn)品的銷售減少,。因此,，在風險防范措施方面，建議著重選擇成本控制能力較強的工程機械行業(yè),，減少風險,。

　　六、區(qū)域風險,。第一,，不同區(qū)域的固定資產(chǎn)投資狀況不同，固定資產(chǎn)投資主要依賴于政府的投資政策,，對于不同的區(qū)域,，無論是國家規(guī)劃層面還是在地方政府政策上，固定資產(chǎn)的投資的力度是有差異的,。因此不同區(qū)域對工程機械產(chǎn)品的需求也不一樣,。第二，不同區(qū)域政府對于工程機械行業(yè)的規(guī)劃及重視度不同,，例如湖南省,、江蘇省等省份均將工程機械產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來扶持。政府的扶持定會有利于企業(yè)的發(fā)展,。第三,，工程機械企業(yè)聚集的區(qū)域會因集群而形成聚合效應，有利于企業(yè)的發(fā)展,，相反,，企業(yè)會面臨更多的風險,。在防范措施方面，區(qū)域內(nèi)的各種因素會影響企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營產(chǎn)生影響,，綜合考慮區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展情況、區(qū)域資源優(yōu)勢以及區(qū)域內(nèi)的競爭情況等,，可減少投資風險,。

　　七、并購重組風險,。從國際上看,，在經(jīng)濟全球化和資本自由化的雙重影響下，國際工程機械制造產(chǎn)業(yè)結構發(fā)生變化,，一,、工業(yè)發(fā)達國家逐步推出勞動密集型和高勞動強度的制造業(yè);二、國際產(chǎn)業(yè)轉移步伐在加快,，轉移的方式也由合資,、合作轉向目前的獨資、并購,，產(chǎn)業(yè)轉移出現(xiàn)日益深度化和廣度化的新趨勢,。因此，我國工程機械傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品存在被并購的風險,，作為投資機構,，應避免為被淘汰工程機械企業(yè)進行投資服務，從而健碩投資風險,。投資機構可以謹慎選擇參與大型有實力的工程機械企業(yè)的兼并重組項目,，這類行業(yè)或區(qū)域領導型企業(yè)將是良好的投資對象。